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　　幾天前，一則來自MarbrigeConsulting（邁博瑞咨詢）的消息稱，從相關人士處得知攜程計劃通過股票互換協(xié)議收購Expedia持有的藝龍65%股份，此次交易對藝龍的估值約為8億至10億美元，溢價約33%。

　　但藝龍副總裁謝震在接受采訪時稱，目前公司尚未收到關于收購消息，7月7日，攜程方面也同時保持了沉默。

　　然而，這并不能阻擋資本市場的異動。自6月中旬以來，藝龍與攜程股價持續(xù)上漲，一直不太景氣的藝龍漲幅達到64%，而攜程則創(chuàng)歷史新高。

　　價格戰(zhàn)的苦果

　　相比同程或途牛等攜程投資的其他在線旅游網站來說，藝龍和攜程之間的“仇怨”來得更深。

　　自2010年開始，雙方價格戰(zhàn)連連升級，藝龍以“挑戰(zhàn)者”姿態(tài)與攜程在各領域兵刃相向，雙方火拼的后果則是份額的提升，業(yè)績的下滑。

　　一位業(yè)內人士對記者表示，雙方合并最大的好處是避免惡性競爭。長久以來的價格戰(zhàn)已經讓藝龍元氣大傷，而攜程的凈利潤也受到損害。“其實這是行業(yè)內耗，對行業(yè)的健康發(fā)展并沒有好處，行業(yè)老大老二打架，其他規(guī)模小些的OTA只能眼看著份額被搶走。所以說如果真有合并，對行業(yè)是利好。”

　　根據(jù)藝龍2014年第一季度財報顯示，第一季度其酒店預訂量同比增長43%，酒店營收僅增長14%，連續(xù)兩個季度增速下滑。藝龍方面也承認，由于消費券促銷規(guī)模擴大及較低房價酒店的客房間夜數(shù)量增長導致每間夜傭金較上年同期減少21%。藝龍2014年第一季度凈虧損人民幣3450萬元，這也是藝龍連續(xù)第七個季度運營虧損。

　　此外，藝龍在2010年用于銷售和營銷的費用支出比占凈營收比的35%，2011年則為39%；2012年占比55%；2013年占比65%。

　　然而這也并未使藝龍有休戰(zhàn)的念頭，此前其CEO崔廣福在接受采訪時便表示，董事會認可藝龍用利潤換市場份額的做法，只要市場份額在增長，虧損也要打下去。而攜程此前也表示，寧可不賺錢也要堅持將價格戰(zhàn)打到底。

　　此前攜程內部人士曾表示，攜程為了價格戰(zhàn)與市場份額已經開始不只做商務及高端酒店，轉而涉足中低端市場，逐漸擠壓藝龍已經占有的中低端市場；而去哪兒網及美團等也加大團購力度，這使得藝龍的團購業(yè)務也受到沖擊。

　　而對于攜程來說，價格戰(zhàn)也讓其不好過。

　　2011年，攜程全年銷售與市場營銷費為6.25億人民幣，同比增長38%；2012年達9.84億人民幣，同比增長58%；而2013年這個數(shù)字則變?yōu)?3億人民幣，比2012年上升29%。

　　去哪兒的威脅

　　這種“殺敵一千，自損八百”的價格戰(zhàn)讓業(yè)內兩位大佬都受到沖擊，反觀攜程的投資價值觀，藝龍或許真會成其目標。

　　攜程四月與同程的閃電結盟讓這個行業(yè)大大震動，因為在此之前，同程剛剛與藝龍同仇敵愾表示聯(lián)合對抗攜程。

　　而據(jù)攜程內部一位人士表示，如果該傳言屬實，目前攜程占整個在線旅游行業(yè)酒店業(yè)務板塊的40％左右，藝龍大概有20%，整個經濟型酒店的直銷比例大概是20%至25%左右，一旦攜手，大概能占市場份額6成左右。

　　而該份額也使得一些業(yè)內人士認為會出現(xiàn)壟斷局面。但魏長仁卻表示：“酒店業(yè)務整個行業(yè)份額有3000億，整個在線旅游行業(yè)的酒店業(yè)績加起來也不足20%，甚至不足10％，根本談不上壟斷。如果是去哪兒和攜程合并，在機票業(yè)務方面倒是有可能壟斷。”

　　值得注意的是，藝龍大股東Expedia在7月6日宣布以7.03億澳元（折合6.58億美元）收購澳大利亞在線旅游企業(yè)Wotif集團，是否以賣出藝龍進行換購也值得商榷。（文/孟巖峰）